8月14日，网易2025年第二季度财报公布。

第二季度总收入279亿元，比去年同期涨了9.4%；归母净利润86亿元，同比上涨27%；毛利润181亿，同比上涨12.5%。

其中，网易游戏收入228亿元，同比上涨13.7%。经典 IP《梦幻西游》电脑版同时在线人数再创新高，手游季度收入亦创新高。

网易有道收入14亿元，增长7.2%，连续第四个季度实现盈利，上半年经营利润创历史新高。

网易云音乐收入20亿元，同比下降3.5%；创新业务及其他业务收入17亿元，同比下降17.8%。

第二季度，总运营费用为90亿元，环比有所增长，财报称是因游戏及相关增值服务市场推广支出增加。

2025年迄今，网易股价已经上涨超50%。截至8月13日美股收盘，报134.9美元/股，接近历史最高的141.4美元。但受财报业绩不及预期影响，财报发布后股价下跌3.9%，收于129.7 美元/股。

展望下半年，网易有以下看点：

AI能带多少红利？在游戏、音乐、教育等多个领域将会有哪些应用落地？

游戏业务方面，暴雪游戏IP矩阵回归，能否成为下半年的营收稳定器；多款游戏将在海外上线，海外市场能否进一步突破？

网易有道连续四季度盈利，利润空间还能否扩大？网易云音乐又能否扭转下滑趋势？

以上因素会共同决定网易能否延续上半年走势。

（策划：陈丹，制图：Allison）

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