财务作为企业整体战略的一个子系统，具有重要的实践意义：通过对企业内外环境分析结合企业整体战略的要求，财务战略可以提高企业财务能力，提高企业财务系统对环境的适应性；财务战略注重系统性分析，这可以提高企业整体协调性，从而提高企业的协同作用；财务战略着眼于长远利益与整体绩效，有助于创造企业的财务优势，进而创造企业的长期竞争优势并保持该优势。
2.企业财务战略类型的选择
企业财务战略的选择，影响着企业财务资源配置的取向和模式，决定着企业理财活动的措施与效率。企业财务战略的选择必须着眼于企业未来的发展、经济周期波动情况、企业长期的发展方向和企业的增长方式等，其中最重要的是要及时地对企业财务战略进行调整，以便动态保持企业的核心竞争力。
2.1 选择与经济周期相适应的财务战略
宏观经济周期的波动性是现代经济总体发展过程中不可避免的现象，企业经营的好坏既受内部因素的影响，又受外部宏观经济环境的制约。因此，企业的财务战略的选择要与经济周期相适应，通过制定富有弹性的财务战略，以减少它对财务活动的影响，特别是减少经济周期中上升和下降对财务活动的负效应。
在经济波动的上升阶段企业应采取财务扩张型的财务战略：加大投资力度，采用融资租赁，增加厂房设备，提高产品价格，扩大存货水平，开展营销筹划，增加技术人员、管理人员，满足扩张性需求。繁荣后期采取稳健型财务战略，实现资产规模的平稳扩张。
2.2 选择与企业生命周期相适应的企业财务战略
企业生命周期理论认为，企业发展都具有一定的规律性，大多数企业的发展可分为初创期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段，企业在每个发展阶段都有自己的阶段特色，正确把握本企业的发展阶段，制定与之相适应的财务战略非常重要。
在企业初创期，财务管理的重点应该是如何高效融资，通过企业内部自我发展来实现企业增长。在投资方面，应把企业的资源集中在某一细分市场或某一地区的市场，最大限度地发挥企业的技术创新和研发能力，并且要控制投资规模。在融资方面，由于这个时期的利润多为亏损，现金流不稳定，外部融资受到，所以企业应更多地使用权益融资，例如依靠投资者增加投资或者是吸引新的投资者，另外也可以通过改变产品和服务来吸引风险投资者的投资。在分配管理方面，适宜采用剩余股利分配，将企业生产经营过程中的资金留存下来，以满足企业日后发展的需要。
2.3 选择与企业经济增长方式相适应的企业财务战略
企业经济增长方式客观上要求实现从粗放增长向集约增长的根本性转变，为适应这种转变，企业财务战略需要从两个方面进行调整。一方面，调整企业财务投资战略，加大对基础项目的投资力度。虽然基础项目在短期内难以带来较大的财务利益，但它为长期经济的发展打下了重要的基础。另一方面，加大财务制度的创新力度，可以强化集约经营与技术创新的行为取向；可以通过明晰产权，从企业内部制止掠夺性经营的冲动；可以通过以效益最大化和本金扩大化为目标的财务资源配置，高投入、低产出的生产方式对资源的耗用，使企业经营的集约化、高效率得以实现。
3.制定和实施财务战略
3.1 管理营运资金
与大企业相比，企业由于缺乏外部融资能力和内部资金调度的余地，所以更需要加强营运资金管理。在资金运用上，为保证日常资金运用的周转灵活要维持一定的付现能力，预防市场波动和贷款困难的制约。要加强营运现金管理，对企业的现金流量做准确的分析。加强存货管理，建立科学的库存储备机制，缩短库存周期，对库存积压物资，采取灵活方式快速变现。要加强应收账款的管理，改善应收账款管理体系，采用科学的方法对识别和控制风险。
3.2 优化资本结构
中小企业受规模，承受财务风险的能力较低。为此，中小企业在资本结构方面应处理好权益融资和负债融资的关系；负债融资中又要处理好经营性现金流量与还本付息的平衡，做到“适当负债、结构合理”。中小企业应经常保持良好的资本结构，否则，急需融资时就缺乏能力。
3.3管理融资战略
融资战略就是企业根据内外环境状况和趋势，对筹措资金的目标、结构、渠道等进行长期和系统的谋划，为企业经营战略的实施和提高企业长期竞争力提供充足的资金保证。
完善自身，以积极解决“贷款难”问题。。
创造条件，争取从社会募集资金。向社会集资募股不仅可以增强中小企业的发展后劲、减少竞争压力，还可以打破原有的资本结构，增强公众的了解，突破家族式管理的约束，提高社会对本企业的知名度。
向职工集资，扩大资金规模。内部职工集资不仅为企业发展进程中扩大资本规模提供了新的途径，还能进一步增进职工与企业的关系，增强企业的凝聚力。
3.4 投资管理
投资战略要解决的主要是企业的投资决策，即投资的重点、强度、速度，以及投资效益的最低限额和投资风险的最高限额。中小企业应本着“稳健投资、适时扩展”的原则，制定投资方案，促进企业的长远发展。
（1）稳健理财，切忌盲目扩展。中小企业在进行新的固定资产投资或多样化投资之前，必须首先筹措必要的长期资本，以确保原有经营项目营运资金周转不因新的投资受到影响。
（2）积蓄财力，适时实现规模扩大。中小企业实现发展的关键在于：一是日常要作好积蓄财力的准备，二是要抓住有利时机实现发展。
关键词：中小企业财务管理
财务战略管理企业财务环境的不确定性使财务活动充满风险。除了机会以外,财务管理还会引起相当多的风险。因此,企业财务管理成功的关键是是否能掌握财务环境的变化趋势,是否能判断什么是有用,同时拒绝什么是不利的。战略管理思想对企业的财务管理具有重大意义,因为我们必须努力去分析和把握一般环境与发展趋势,从而提高企业在不确定的环境中财务管理的适应性、适用性、可变性。目前,超过10,000,000中小企业已经通过了工商登记，它占到中国企业总数的90%。因此,它们的财务战略管理显得尤为重要的,这也是本文将着重讨论的主题。
一、财务战略管理的内涵及主要内容财务战略是指在企业战略统筹下，以价值分析为基础，以促使企业资金长期均衡有效地流转和配置为衡量标准，以维持企业长期盈利能力为目的的战略性思维方式和决策活动。财务战略管理是指根据财务管理理论确定最适当、最有效的融资方式，最合理的投资决策和利润分配方式。根据其内涵,财务战略管理可以概括为三个主要内容,包括融资战略,投资战略及其利润分配战略。融资战略主要是规划公司在未来一定时期内筹资规模、筹资渠道、筹资方式、筹资时间，实现公司资本结构的优化，并为公司战略目标的实现提供资金支持。
投资战略作为财务战略管理的核心,投资战略决定一个企业是否可以将资金和资源合理、有效的分配。投资战略涉及固定资产、公司规模和资金规模等投资方向的确定，投资选择的外部扩展或内部扩张,改进旧产品或开发新产品,或联合经营，自有资金投资或贷款投资，确定固定资产和流动资产的百分比，投资战略与风险等。利润分配战略包括资本利得的管理和设立分红分配比例,主要涉及企业资金在扩大规模,改善员工的福利间的分配问题。利润分配是在相应的融资战略和投资战略的基础上满足股本权益的自身发展需求并提高企业的核心竞争力。
二、中国中小企业财务战略管理存在的问题
（一）缺乏科学规范的财务战略相当多的企业追求单纯的规模,或购买大量的土地,忽略资产结构配置、或不知合理安排它的资金。它们没有财务战略,更不用说财务战略的实施。。
(二)轻视了预算在财务战略实施中的角色预算主要财务战略实施的两个方面发挥作用。首先,它可以使所有员工明确和理解财务战略理念。预算可以把战略目标分解到企业的每一部分、甚至每一个员工。第二,预算也提供了一个企业的日常运行和绩效的标准。通过定量财务目标的预算,可以显示实际实施与预算之间的差距,并采取有效的对策。现在,大多数中国的中小企业没有系统和完整的由销售预算、生产成本预算,一般间接成本预算、损失和费用预算和现金预算等组成的预算制度。即使部分企业有这样的制度,其因为预算制定的随意性及缺少严格执行而没有发挥应有的作用。
（三）企业的财务管理存在问题中小企业财务管理存在的问题也了财务战略的建立与实施。
1.职责分工不明确、管理理念过时和无序管理。企业不知道企业管理应以财务管理为基础,财务管理的中心在资本管理;企业家和财务人员缺乏科学的、先进的财务知识不了解时间价值、风险价值,边际成本、机会成本等基本概念。财务管理知识的缺乏导致了不清楚的责任划分,混乱的管理,无力的监督、虚假会计信息。
2.融资困难,主要体现在融资渠道不足。目前,大多数中小企业获得短期贷款都面临着极大的困难,更不用说长期的。根据一项调查发现60.5%企业没有获得过长期贷款、在那些能真正得到贷款,只有16%的企业的融资需求得到了充分满足。
3.糟糕的财务控制。首先,宽松的现金管理往往会造成资金的闲置无效或不足,大量现金没有能够用于运营上,没有发挥其应有的作用。而对有些企业来说却是现金的超支使企业遇到紧急情况时无法满足现金的需求。第二,应收账款的缓慢回收导致资金流动的困难甚至坏帐。第三,太多的注意力放在资金上而不是资产，导致严重的浪费。事实上,相当多的中小企业对它们的原料、半成品、固定资产等缺乏有效管理,结果是资产闲置浪费相当严重。
三、中国中小企业存在财务战略管理问题的原因
关键词:中小企业;财务战略;战略实施
中图分类号:F224.5文献标志码:A文章编号:1673-291X(2009)15-0071-02
一、中国中小企业财务战略的实施现状
随着中国财务战略理论研究的不断深入,特别是财务战略在实践运用中为企业发展带来的巨大成功,使人们对财务战略重要性的认识逐步提高。目前,已有一些企业开始重视制定并实施财务战略,像中国的“中国铝业股份有限公司”、“蒙牛集团”等企业,其发展壮大,无一不是成功实施财务战略的结果。“蒙牛集团”,从1999年一个销售收入只有3 730万元的中小企业发展到2005年销售收入超百亿的超大型集团,实现了蒙牛人乃至中国企业界为之自豪的“蒙牛速度”,其原因就是成功地实施了扩张型财务战略。当然,蒙牛选择扩张型财务战略不是偶然的,这与其企业生命周期所处阶段、高成长的企业发展战略息息相关。在中国,像上述企业一样能高度重视财务战略的制定与实施的企业还为数不多,中小企业更是如此。
二、中国中小企业财务战略实施中存在的问题
(一)缺乏科学、规范的财务战略
。
(二)忽视战略环境分析,财务战略目标制定不合理
财务战略环境分析既是企业财务战略生成的前提,也是财务战略实施的保证。财务战略环境分析包括内部环境分析和外部环境分析两部分,其中内部环境是企业财务战略制定的内在依据和实施的基础。当前,相当一部分中小企业没有认识到战略环境对财务战略制定和实施所产生的重要影响,不注重对企业财务战略环境的分析,特别是对企业内部战略环境的分析,因此,所制定的财务战略目标往往脱离实际,不够合理,这也从根本上制约了财务战略的有效实施。
(三)弱化了财务预算在财务战略实施中的作用
财务预算在企业财务战略实施中的作用主要体现在两方面:一是预算能够把财务战略思想进一步明确化、具体化,使财务战略便于企业员工理解和实施;二是预算为控制企业日常经营活动以及业绩提供了标准。由于预算以数量化的形式反映了财务战略目标,在日常经营活动中,能通过对比实际执行结果与预算标准之间的差异体现财务目标与实际存在的差异,及时分析原因并采取有效措施。从目前中国中小企业的现状来看,大部分企业没有包括销售预算、生产成本预算、一般间接费用预算、损益和资本支出预算及现金预算等在内的系统的、完整的预算体系,即使有也存在着预算编制不够严密、预算执行不够严格的问题,严重削弱了财务预算的作用,影响了财务战略的实施。
三、中国中小企业财务战略实施问题的原因分析
(一)内部控制制度不健全
中小企业普遍存在着内部控制制度不健全的情况,突出表现在:多数中小企业没有建立内部控制制度或内控制度不完善,形同虚设,不能从制度上有效地约束企业的经济行为。另外,多数中小企业也没有设置内部审计机构,有的企业即使有,也很难保证它的相对性,造成企业内部监控乏力。这些不仅影响了企业财务管理工作的正常开展,也阻碍了企业财务战略的有效实施。
(二)缺乏较为、渠道多元的融资体系
从融资体系看,目前中小企业还缺乏较为的、渠道多元化的融资体系,这也在很大程度上制约着企业融资战略的实施。表现在:第一,国家没有专设中小企业管理扶持机构,国家的优惠未向中小企业倾斜,使其在融资上长期处于不利地位。第二,大多数中小企业是非国有企业,有些银行受传统观念和行政干预的影响,对其贷款不够热心,贷款条件苛刻。第三,中介机构不健全,缺乏专门为中小企业贷款服务的金融中介机构和贷款担保机构。第四,多数中小企业不具备直接融资权,无法发行股票和债券。
(三)企业投资能力弱,投资缺乏可行性研究
中小企业注册资金不足,生产经营资金有限,投资所需资金缺乏,投资能力严重不足。大部分企业只能局限于追求短期目标,尽快收回投资,很少考虑到扩大生产经营规模,难以做大做强。同时,中小企业也没有专门研究市场的机构,投资往往是凭直觉,故盲目性大、方向难以把握。由于企业本身规模较小,决策者不能全面掌握市场经济的特征及运行法则,也不懂得如何寻求合理运筹资金市场。对于企业收缩与扩张战略、选择筹资渠道模式与结构、确立新的投资方向等缺乏可行性研究。这些也都在很大程度上影响和制约了企业财务投资战略目标的制定与实施。
四、改进中国中小企业财务战略实施的对策
(一)确定正确的理财目标,确立牢固的战略意识
企业理财目标,既是企业理财工作努力的方向,也是评价企业财务决策是否正确的有效标准。确定正确的理财目标,有助于企业整体战略目标的实现。生存、获利和发展是每一个企业的基本目标,根据这一基本目标及当前企业所处的环境,应把实现企业价值最大化作为企业的理财目标。在这一目标指导下,企业首先应确立财务管理在企业管理中的核心地位,坚持以财务管理为核心,重视筹资管理、投资管理和收益分配管理,充分考虑企业的偿债能力、营运能力、盈利能力和发展能力,通过控制资金、成本和利润等,引导企业生产和资本经营的各个方面。
战略管理意识要求企业上下必须遵循竞争优势宗旨,围绕战略管理核心,处理好企业利益与社会利益的关系、企业整体利益与局部利益的关系、长期利益与眼前利益的关系,充分认识战略管理对企业发展的重要性及财务战略的重要地位。
(二)实行预算控制,保证财务战略的有效实施
预算控制是将企业财务战略目标落实为具体的行动方案,并使之实现的保障条件与关键。中小企业实行预算控制,首先应在财务战略指导下,在财务预测基础上,科学合理地编制各种财务预算。这些预算包括销售预算、生产成本预算、一般间接费用预算、资本支出与损益预算、现金预算等。
(三)规范理财行为,加强财务管理
1.加强企业内部控制制度建设,强化财务监督和内部审计工作。建立和完善企业的内部控制制度,制定相应的财务风险控制指标,对企业筹资、投资、资产管理、收益分配等环节都要进行控制。对于企业的所有生产经营活动也都要实行严格的事前、事中和事后监督。要设立内部审计机构,专门进行严格的内部审计,确保财务工作健康有序。
2.加强会计基础工作,提高会计信息质量。。因此,企业要重视并加强会计的基础工作,确保会计信息披露的质量,讲求诚信。
3.强化资金管理,提高资金使用效益。在投资管理上,中小企业应加强对市场调查研究,面向市场,对投资的项目进行可行性研究。在投资规模上应立足于自身规模和实力;在投资形式上要以对内投资为主;在投资方式上应尽量避免过度分散资金,待企业积累的资本达到一定规模后,再搞多元化经营。
。
4.加强财会队伍建设,提高财务人员素质。财务人员素质的优劣直接影响着企业财务管理水平的高低,因此,中小企业必须重视加强企业财会队伍建设,把好用人关,对财务人员进行政治思想、法律法规、职业道德方面的教育和专业知识的培训,不断提高他们的业务素质和实践技能。
(四)努力营造良好的财务战略环境,并重视环境分析
中小企业财务战略环境的好坏,不仅影响到企业的理财,也影响到财务战略的制定与实施。
虽然目前国家出台了一系列鼓励、引导和支持中小企业发展的各种、措施,中小企业发展的内外部环境正在逐步得到改善,但还远远不够。国家应大力发展地方中小银行和中小金融机构,建立支持中小企业发展的金融体系;建立健全有效的中小企业贷款担保体系;积极创造条件让优质中小企业发行股票和债券,大力拓宽直接融资渠道;鼓励发展风险投资事业,促进高新技术企业成长;从完善制度和加强组织建设两方面入手,加大金融机构对中小企业的扶持力度;成立中小企业基金,集中支持中小企业的发展。从企业自身看,要不断提高素质,增强信用观念,改善信用状况,创造良好的信用环境。
(五)建立财务危机预警系统,有效控制财务风险
通过收集与企业经营相关的产业、市场竞争状况等方面的信息,设置并观察一些敏感性财务指标,运用预警模型,及时地为企业提供有可能引起财务危机的信号,便于企业采取措施进行有效地防范和控制。
财务危机预警系统建立的关键是如何确定预警指标和判断预警的境界线。预警指标一般有现金状况预警指标、流动比率预警指标、债务状况预警指标、经营状况预警指标、信用状况预警指标、周转状况预警指标、投资状况预警指标、成本费用状况预警指标、盈利状况预警指标、环境状况预警指标等;建立的方式一般有多变量模式和单一变量模式两种。企业应根据自身实际,建立预警指标体系,并选择不同的系统模型建立方式。
参考文献:
[1]刘志远,刘超.中小企业财务战略与控制[M].天津:天津人民出版社,2003.
关键词：SWOT分析法 中小企业 财务危机战略管理
一、引言
2008年的金融危机严重冲击了全球实体经济，全球经济陷入衰退局面。如今金融危机已经过去了两年，世界经济局势已经出现了好转，但距离恢复到经济危机爆发前的水平尚需要一段时间。中小企业作为市场经济中的弱势经济体，在经济波动中受到的冲击更为严重。随着理财环境的不断恶化，一批中小企业面临投资失利、融资困难、产品降价、订单减少、员工失业等问题，甚至面临财务危机。如何制定应对策略，如何在后危机时代中寻找机会，确保中小企业走出财务危机困境并有更进一步的发展，是摆在中小企业管理者面前的一个重要课题。SWOT分析法又称为态势分析法，它是美国学者于20世纪80年代初提出来的，SWOT四个英文字母分别代表：优势S（Strength）、劣势W（Weakness）、机会O（Opportunity）、威胁T（Threat）。SWOT分析法将与研究对象密切相关的各种主要内部优势、劣势和外部机会与威胁等，通过调查列举出来，并依照矩阵形式排列，然后用系统分析的思想把各种因素相互匹配起来加以分析，从中得出一系列相应的结论。运用这种方法可以对研究对象所处的情景进行全面、系统、准确的研究，从而根据研究结果制定相应的发展战略、计划以及对策等。SWOT分析法常常被用于制定集团发展战略和分析竞争对手情况，在战略分析中，它是最常用的方法之一。企业的财务危机管理也应基于战略管理的思想服务于企业整体战略，并从财务视角对企业整体战略进行审视，以促进企业战略的调整完善，这样制定出来的企业财务危机管理战略才能满足企业整体战略的要求，并促进其加速实现。因此，从这个角度看，企业财务危机管理战略与企业整体战略是相辅相成的。本文根据SWOT分析法对中小企业财务危机产生的相关因素进行分析，提出了应对财务危机管理战略。
二、基于SWOT分析法的中小企业财务危机相关因素分析
（一）中小企业发展优势分析（S）（1）灵活的经营方式可创造更多更快的盈利机会。中小企业具有企业规模小、资金投入少、管理人员少的优势，使其在面对市场竞争时能够更快地做出反应，以较低的成本进出市场，从而更快更多地赢得盈利的机会，这种经营灵活多变的优势是大型公司无法具备的。中小企业一般选取投资额较小的项目，其投资建设期也较短，短期内能够获得投资回报，及时回笼资金，资本营运的效率较高。（2）决策效率较高为中小企业降低了管理成本。中小企业拥有相对简单的机构组织和规章制度，其决策者也拥有更大的决策权，决策的做出无需经过大量人员研究决定。因此，中小企业能够更快速地对市场做出反应制定相应决策，节省了时间成本。中小企业内部的环节相应较少，更易于管理者考核员工的工作效率，使中小企业有效地节约管理成本提高管理效率。
（二）中小企业发展劣势分析（W）（1）缺乏有效的财务危机管理机制。中小企业由于规模小，人员专业素质不高，很多机制都不健全。其中财务管理的各项机制，尤其是财务危机管理机制不够健全，风险控制能力差，投资决策不科学。同时，中小企业往往不能清楚地划分会计和财务管理职能，而只有会计部门承担会计和财务管理的所有工作，没有专门的财务预测、决策机制，更没有完善的财务危机管理机制。因而，无法对财务危机进行有效地防范和处理。没有有效的危机防范机制就使得中小企业在决策前不能充分估计可能发生的财务危机，导致企业不稳定性增加；没有有效的危机处理机制就使中小企业在发生财务危机后不能快速有效地处理危机，转危为安。（2）过度负债导致资本结构不合理。目前，我国中小企业平均资产负债率已高达70%以上，其中资产负债率超过100%的高达30%以上。高资产负债率不仅直接影响了企业的再融资能力，同时也给企业带来了严重的筹资风险和财务危机。。权益资本和负债资金内部的结构失调，使中小企业筹资严重缺乏弹性。（3）融资困难导致资金严重不足。根据调查显示，在中小企业目前筹资的首选方式中，48.41%的企业选择利用企业积累的自有资金，38.%的企业选择通过银行贷款来扩大规模，而选择通过其它形式来筹资的企业不足13%，其中仅有2.38%的企业首选通过发行股票和债券进行融资。融资渠道单一，外部融资困难，融资金额不够等是我国中小企业融资难的具体表现。融资难已成为制约我国广大中小企业生存和发展的重要因素。（4）产品竞争力不强，销售收入额不高。 由于中小企业资金有限，难以购置或研制高新技术，也难以吸引高层管理、科技人才，因此也就难以形成竞争力强的品牌产品，在市场中的销售情况自然难以令人满意，普遍存在销售收入额不高或不稳定的情况。那么中小企业要想做大做强，甚至生存下来都存在很大的困难。一旦外界经济环境出现波动，或中小企业内部某一个环节出现差错，对中小企业的打击都可能是致命的。。（5） 企业缺乏危机管理意识和经验。我国大多数中小企业的危机意识比较淡薄，尚未树立时间价值、风险价值、边际机会成本等科学概念，在经营中企业往往只重视企业的盈利和发展，而忽视了企业所面临的危机，不能够很好地预见未来危机发生的可能性并对其进行预防。反映在财务管理目标上，就是未能确立起最优化思想。在财务风险管理中，不权衡资本成本，不考虑资本结构，投资时不测算风险报酬，不分析现金流量。当危机到来时企业又缺乏有效的应对措施，最终给企业造成严重的后果，甚至使企业面临破产。
（三）中小企业发展机会分析（O）（1）大力扶持为中小企业健康发展创造机遇。随着市场经济的进一步深入发展与完善，我国中小企业在国民经济中的地位日益提高。目前国家已越来越重视中小企业的发展，并将其成长与实施再就业工程和完善所有制结构结合起来，中小企业发展的外部环境日趋改善。国家正在制定各方面的大力扶持中小企业进一步发展，包括美国金融危机爆发后，为了缓解中小企业融资压力而制定的一系列银行信贷优惠；2009年出台的为促进中小企业创新发展的36号文件等。但由于中小企业自身资信状况不够好的现实，使得很多银行在对资金链比较紧张的中小企业放贷时控制得比较严格。因此，的扶持为中小企业发展创造的机遇并不够充分。（2）创业板的推出为众多中小企业开辟了融资新渠道。2008年中小企业创业板的推出让我国中小企业在经济危机中看到新的希望。在创业板上市相对于在主板和中小企业板上市的门槛要低许多，这就为更多的具有巨大成长潜力和成长能力的新兴企业快速发展提供了机会，尤其对许多技术创新和商业模式创新的中小企业来讲，创业板为其提供了一个上市融资的新平台，可以解决众多企业的资金困境，为企业提供一个股权融资的新平台。
（四）中小企业发展威胁分析（T）（1）国际金融危机爆发使中小企业理财环境恶化。世界性金融危机爆发后，我国不可避免的受到了影响。这些影响主要表现在美国经济下滑和美元贬值导致的我国出口企业，尤其是东南沿海大批中小出口企业的利润下降；国外需求不足，同时一些西方国家为保护其自身经济构建起贸易壁垒，增加我国产品进入难度，从而对我国出口贸易进行影响。据中国社科院2009年上半年对东南沿海的宁波、杭州、苏州、厦门、常州、昆山等城市调研统计，这些城市的中小企业出口量平均下降了30%左右，约有30%左右的中小企业销售收入明显下降，10%左右的中小企业出现破产危机或已经破产。随着经济危机影响的衰退，市场慢慢复苏，但由于对未来风险的不确定性导致人们的投资消费决策更加谨慎，商品供求关系不断变化，价格也随之摇摆不定使企业仍处于恶劣的理财环境中。（2）通货膨胀加速使中小企业财务压力加大。为了能够使我国平稳度过世界性经济危机的冲击，中国人民银行多次调息，对市场进行平稳。如今我国的经济已经出现好转，但通货膨胀现象却悄然出现，这尤其对资金实力薄弱的中小企业的理财能力发起了挑战。通货膨胀的发生，使得资金需求量增加。由于物价的上涨，使采购同等数量的物资将需要占用更多的资金，企业为了减少原材料不断涨价所产生的损失，或想在囤积原材料中获得利益，企业就会提前进行超额储备造成了资金的大量需求。而实际上，在通货膨胀期间绝大部分企业都会发生资金紧张，企业间相互拖欠货款的现象会更加严重，应收账款的回收率降低，从而引起经营资金供应量的减少，中小企业不得不面临越来越严峻的资金链紧张甚至缺口的问题。（3）人民币升值缩减了出口型中小企业的利润额。从2008年下半年以来，由于欧美经济衰退，使得人民币对美元、英镑和欧元等主要货币汇率有较大幅度地升值。人民币升值会使出口型企业的产品在国际市场失去价格优势，从而利润额大大缩减。这对于实力薄弱的中小企业来讲是致命的打击。2010年美国再次向中国施压，要求人民币升值，这将给出口型中小企业带来更深的财务危机。从劳动密集型行业商会的人民币压力测试结果中显示，若人民币在短期内升值3%，家电、汽车、手机等生产企业利润将下降30%至50%，许多议价能力低的中小企业将面临亏损。
三、基于SWOT分析法的中小企业财务危机战略管理策略
（一）重新定位企业战略，作为财务危机战略管理制定的基础 根据上文对中小企业的SWOT分析重新定位企业战略，并据此完善企业原有财务战略，如（表1）所示。SWOT分析法共有四中策略选择：（1）增长型战略。依靠内部优势，利用外部机会。（2）扭转型战略。利用外部机会，弥补内部劣势。（3）多种经营策略。利用内部优势，规避外部威胁。（4）防御型策略。减少内部劣势，规避外部威胁。根据上述的SWOT分析，中小企业的优势和机会并不明显，虽然对中小企业的扶持逐年加大，却仍不能从根本上改变中小企业融资难的现状。而中小企业存在的劣势和面临的威胁却较多、较大。尤其是美国金融危机爆发后对中小企业带来的威胁影响很大，沿海许多中小企业因此破产或出现财务危机。而针对危机，又缺乏有效的财务危机管理预防措施，发生危机后管理者没有采取有效的处理方案。因此中小企业应将企业战略定位为防御型，即减少内部劣势，规避外部威胁。同时中小企业的财务战略也应基于企业总体防御型战略，重视财务危机管理，完善原有的财务危机战略管理。
（二）基于中小企业战略的重新定位，完善财务危机预警战略 （1）拓宽融资渠道，防范过度负债危机。除了向银行借款这条主要筹资渠道以外，中小企业应大力拓宽融资渠道，尤其是非债务融资渠道，从而优化资本结构，防范过度负债带来的财务危机。。这需要企业在日常经营中，加强信用建设与信用积累，增强信用意识，才能更好的赢得投资者的信任。另外，中小企业可大力开展融资租赁业务来拓宽融资渠道，委托金融租赁公司出资购得相关生产设备，然后再以租赁的形式将设备承租使用，从而用少量资金取得所需的先进技术设备，缓解目前企业资金困难的问题。（2）构建基于现金流的预警指标体系，防范资金短缺危机。由于中小企业普遍存在资金实力薄弱，融资能力不强的弱点，而资金短缺给企业带来的打击是致命的。因此，为了防范资金短缺带来的财务危机，针对中小企业的预警系统应以现金流量为基础。本文从偿债能力、财务弹性、获现能力、盈利质量四个方面入手，建立基于现金流的财务危机预警系统。同时，基于德尔菲法，通过对九位专家的五次问卷调查确定了各指标占总指标体系的权重和预警临界值。预警指标体系见（表2）。（3）提高管理层的财务危机管理意识。。。在物资采购方面，管理者应与供应商建立长期战略合作伙伴关系，保证长期低价稳定获取原材料，避免因物价波动或原材料稀缺而给企业造成的原料短缺，最终经营受损，出现财务危机的情况出现。在销售方面，管理者既要注重大力争取客户，又要注意应收账款的管理，加速应收账款回笼，降低应收账款回收风险。（4）实施战略性储备和利用套期保值，规避通货膨胀带来的财务危机。中小企业可以通过战略性储备，即在通货膨胀可预期的前提下，将部分通胀形成的虚拟利润转化为实体利润，从而降低通胀影响的一种方法，该方法是业由于预见通胀准确所产生的额外收益。另外，中小企业也可以利用套期保值的方法，也就是通过提前锁定存货价格，从而将通胀形成的虚拟利润转化为实体利润。但与战略性储备相比，其优点在于只需使用部分资金签订远期合约即可，无需向战略性储备那样购入大量存货，产生额外的仓储成本和资金占用的机会成本。但套期保值需要投资企业对期货产品的市场有极高的洞察力和较准的判断力，否则极易由于判断失误导致强行平仓，给企业带来较大的损失。（5）利用特定金融工具规避人民币升值带来的财务危机。出口型中小企业可以利用银行提供的远汇、套期保值等金融工具进行风险规避，即企业在产品出口后，立即与银行签订远期结售汇协议。在结算上企业还可以要求在收款的时候采用人民币或者是其他强势货币结算，或者是合同一经订立，就在外汇市场上买入相应外汇的看跌期权，约定可以在未来的收款期以商定的价格把美元转换成其他货币如人民币。进口型中小企业可以趁机低价进口国外原料或先进设备，降低成本。中小企业还可以通过银行的理财产品，投资于国外的债券、基金、外汇等金融理财产品，也可以利用外汇买卖、结构性存款、远期利率协议等金融工具，实现避险保值。
（三）基于中小企业战略的重新定位，完善财务危机处理战略（1）财务重整，缓解资金短缺的压力。财务重整是指采取债务重组和资产重组的各种策略，从而使企业的整体盈利能力和偿债能力获得根本性改变或提升的一种财务危机处理方式。针对中小企业资金实力不强的弱点，可以通过与其上游或下游企业合并的方法来消除与这些企业之间的债务，同时可以增强自有资本实力，增强资金周转能力，获得更多的资金偿还外债或进行经营周转。财务重整还能为企业节省很多交易成本，使得外部交易内部化，从而增强企业盈利能力，进一步缓解资金短缺的压力。（2）主动入股到同领域龙头企业，盘活资金。在市场竞争异常激烈的今天，中小企业面临财务危机的局势，如果仅靠自己的力量在已经处于市场中劣势的情况下，很难在短时间内有所起色，甚至可能很快倒闭。这时如果能够主动入股到同领域的龙头企业，借助龙头企业的品牌效应和已在市场中占据的有利地位能够盘活已有资金，度过难关。（3）调转方向开辟国内市场，扭转国际金融危机带来的不利局势。由于中小企业经营规模小，如果改变经营方向，其难度一般低于大型企业。面对由于国际金融危机爆发与国际贸易保护主义抬头造成的国外市场萎缩的不利局面，中小企业可以趁势尽快掉转方向，充分利用国家为刺激经济而采取的一系列优惠，如“以旧换新”、“家电下乡”、“代金券发放”等大力开辟国内市场，从而弥补由于国际金融危机造成的国外销售额锐减的不利影响。（4）大力推进技术创新，增强核心竞争力。产品的销售量最终由市场有效需求所决定，有效需求是指消费者有需要且有能力的消费需求。消费者需求的目的是为了满足生存需要、安全需要、奢侈消费心理需要等。对于中小企业来讲，主要生产满足消费者生存需要、安全需要的产品。在同类产品众多的市场中，如何保住原有的市场份额甚至扩大市场份额，就要在保证较低成本的前提下不断推进产品技术创新，以合理的价格销售迎合消费者需求的具有新技术含量的产品，才能吸引消费者的有效需求，增加销售收入。
虽然造成中小企业财务危机的成因是复杂的，但财务危机的形成和发展通常有其自身的内在规律。通过基于SWOT法对中小企业进行全面分析，找出其存在优势、劣势、机会、威胁，确定导致财务危机爆发的主要因素在于其自身存在的劣势和面临的外在威胁。因此，为了得到进一步发展必须把握机会，中小企业选择扭防御型企业战略，并在此基础上选择财务危机战略，弥补内部劣势，抵御外来威胁，妥善防范、化解和处理财务危机，并尽量化财务危机为新的发展商机，最终实现企业发展壮大的财务目标。
参考文献：
［1］张国防：《中小企业竞争力研究――基于SWOT分析》，《经济研究导刊》2009年第11期。
［2］李增广：《金融危机对中国出口贸易的影响及建议――基于SWOT视角的分析》，《经济与管理》2009年第8期。
［3］Darrell Zahorsky，A Business Owner's Secret Weapon: SWOT Analysis，2006.
【关键词】财务管理 金融危机 中小企业 调整
由于美国的次贷危机引起的全球性经济危机，我国处于这样的形式下经济发展也面着前所未有的考验。我国中小企业本身抵抗风险的能力就比较弱，在面对金融危机的时候在销售上出现了不畅通、库存急速增加，在资金上出现了断裂，企业运营陷入困境，有些企业甚至出现了大面积的裁员、更严重的出现了倒闭的现象。
一、金融危机对我国中小企业财务管理产生的影响
（一）现金管理出现缺口，资金链出现断裂
。一些企业忽视了资金使用的成本问题，导致资金不能很好的应用到企业的生产和经营当中，闲置资金过多。有些企业对资金使用上没有计划性，一旦企业经营出现问题，资金就会出点断裂。有些企业在财务管理上缺少有效的资金回收措施，企业资金周转慢。这些原因都不同程度的出现在了我国中小企业的发展当中，也使得这些中小企业在抵御风险，特别是金融危机的能力减弱，最后就会出现企业运营的瘫痪，更严重者还可能会出现企业的倒闭。
（二）成本控制不严格，抵御风险能力弱
我国中小企业对财务管理一直不够重视，这样就导致企业的成本费用较高。中小企业对原材料、固定资产的管理工作落实的不到位[5]，对企业造成了不必要的浪费，都会增加企业的成本，还有中小企业对人员管理上出现的利用率低等情况也在一定程度上增加了企业的成本费用。这些问题在企业经营状况良好的时候是不容易被发现的，但是当企业一旦遇到危机这些问题就会凸显出来，成为企业经营下去的制约因素。所以中小企业的成本控制对企业抵御风险具有十分重要的作用。
（三）中小企业会计的核算能力弱
中小企业受到自身发展的，在成本控制等方面都处于比较落后的状态。企业的会计核算能力相对是比较差的，相关的会计制度也十分的不健全，并且专业的财务管理人员匮乏，企业决策者无法正视到财务管理对企业发展的重要性。
二、我国中小企业抵御金融危机的财务管理战略
。
（一）确立起财务在中小企业中的核心地位[3]
大多数中小企业属于家族式的管理，在财务管理岗位上有重叠现象的出现，有些中小企业还未将财务管理归到企业的管理机制当中，这样就忽视了企业的财务管理地位。这些小企业往往出现前期发展态势良好，后期发展却出现滞后的现场，企业陷入了财务开支的困境。实际上引起这一现象的原因就是企业的财务管理不到位，财务管理不受重视，无法参与到企业的经营当中。财务是一个企业发展的重要支撑，只有确立了财务管理在企业中的核心地位，才能保证企业健康长久的发展下去。
（二）建立和完善企业财务管理体系
中小企业本身在发展的过程中就有很多的不稳定因素存在，所以必须建立或者完善一套适应自身的财务管理体系，这样才能保证企业的健康、有序的发展，对可能出现的风险做到有效的防范[4]。
1.对资金的管理加大力度，保证资金的使用率。
2.对应收账款做到有效的控制。主要体现在财务核算准确上、客户诚信的评价机制上、应收账款的分析上。
3.现金流行的预算控制上。对于现金流的控制上要采取以收定支的原则，按扎收付去体现现金流。
4.企业成本的控制上。中小企和大企业相比资金方面不够雄厚，所以在成本的控制上要加强，可以在控制的方法上采用更加有效的方法，在工艺上不断的改善达到降低成本的作用。在财务管理上需要进行收入和支出的对比分析，制定出最适合企业发展、最有效的控制成本的方法。
（三）加强运营资金管理
中小企业在筹资和资金的调动方面与大企业相比都处于弱势，所以对运营资金的管理业显得尤为重要。中小企业对于原材料的采购要采取就近原则，并且将库存尽量压到最低，成本也应该采取就近销售的原则，降低库存，保证资金的运转。中小企业在加强运营的同时也是加快资金周转的速率，对加快企业的生产经营有着发展的意义。
（四）财务管理的科学化
中小企业要想健康的发展，要想和现在的经济发展相适应，电算化在企业中的应用十分重要，在企业中应该建立起网络平台，实现企业与银行、企业与企业的对接，这不仅能够缩短财务结算的时间，同时还节约了人力成本。
三、结论
虽然企业在金融危机中感受到的压力越来越大，但是从另外的一个侧面考虑，金融危机对有些企业来说不失为一个机遇。在金融危机的大环境下，我国的中小企业要想长久健康的发展手首先要做到对外部环境的适应，其次就是要建立或者是完善自身的财务管理，在企业内部进行战略性的调整，在金融危机中求得生存和发展。
参考文献
[1]林帆帆.金融危机下中小企业财务管理中存在的问题集对策.商场现代化，2012年4月.
[2]刘娟.金融危机下中小企业财务风险控制问题的探析.江西财经大学，2011年第S1期.
[3]薛艳红.金融危机下的中小企业财务管理.财经纵横.2011年.
关键词:金融危机;中小企业;财务困境;财务战略
中小企业对市场感知灵敏、机制灵活，在技术进步、机制创新、创造就业和推动国民经济发展中发挥着日益突出的作用。然而，资金问题一直是制约我国中小企业发展的主要障碍，在当前强有力的金融危机冲击下，企业财务困境更加凸显，纷纷陷入资金流转的恶性循环之中。国家的分析报告显示，2008年上半年全国有6.7多万家中小型企业倒闭，倒闭的企业中一是银行资金依赖度较高的企业，二是劳动密集型企业。中小企业面临的生存困境是一系列负面因素叠加效应的结果。国际方面，美国次贷危机引发的经济衰退导致外部需求萎缩；国内方面，从紧的货币、原材料涨价、劳动力成本上升，都压缩了企业的生存盈利空间，此时，银行更倾向于支持安全边际较高的大企业，中小企业贷款难现象更为突出。
对于此时的中小企业，生存成为了首要目标，而要想实现健康成长和持续经营，在整体战略部署下制定和实施科学合理的财务战略显得至关重要。企业家们应该看到金融危机给同时带给中小企业成长和变革的契机，拥有更大的市场机会和竞争空间，便于对企业外部和内部资源重新整合利用，调整管理理念和重心等。如何利用这些机遇进行企业的整体战略布局和财务战略规划，决定了企业的生死存亡、兴衰胜败。
一、中小企业财务战略概述
1.财务战略的定义和特征
财务战略是公司经营战略的核心部分，贯穿于企业整个生命周期，即公司在一定时期内，根据宏观经济发展状况和公司发展战略，对财务活动的发展目标、方向和道路，从总体上做出的一种客观而科学地概括和描述。财务战略具有三个突出特征——互逆性、动态性和整体性。互逆性即由于投资者总是希望公司在风险一定情况下保持经济的持续增长和收益的提高；动态性即财务战略应该结合长期规划和环境变动保持动态的调整；整体性即公司财务战略从横向和纵向贯穿于整个组织决策的过程中。因此，财务战略管理是以经营战略为主导、以财务职能战略管理为核心、以其他部门的协调为依托进行的动态性、整体性的全员管理。
2.融资战略、财务战略、财务管理三者之间的关系
融资战略是企业财务战略的重要组成部分，是指企业为了增加企业资金、有效地拓展业务或者经营规模所采取的融资组合。财务管理是财务战略实施的具体过程，是指在一定的整体目标下，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作，包括关于资本的融通(筹资)、资产的购置(投资)、营运资金以及利润分配的管理。。融资战略选择直接影响企业的获利能力、偿债能力和财务风险，融资战略的实施推动财务战略的制定和实施，财务管理的有效性决定了融资战略乃至整个财务战略实施的成功与否。因此，研究企业所处的财务管理环境，分析影响企业融资战略的因素，衡量融资成本和融资风险，实现融资结构的最优化和企业财务资源的有效配置，已经成为企业财务战略研究的重点。
二、中小企业面临的财务困境
1.融资担保难，资金紧缺
虽然目前我国中小企业已经初步建立了渠道多元化的融资体系，但是，融资难、担保难仍然是制约中小企业发展的最突出的问题。在当前严峻的国际形势和市场波动下，中小企业融资困境更加凸显。中小企业融资困难的原因是多方面的，既包括企业内部的原因，也包括社会经济环境、市场状况和金融服务等外部环境因素，主要表现在：中小企业信用等级较低，不具有规模优势，融资成本高、风险大；银行等金融机构以及国家对中小企业的扶持力度不够；中小企业内部缺乏科学合理的财务管理战略，融资渠道开拓困难。
2.管理模式僵化，资金控制力量薄弱
中小企业典型的管理模式是企业的所有权与经营权的高度统一，企业领导者集权化、家族化管理现象严重，导致企业内部职责不分，财务管理混乱，财务监管不严，会计信息失真等不良现象发生。现金闲置、资金流失或者严重负债致使企业陷入严重的财务困境，其主要的表现形式是企业现金流的中断，财务危机爆发而使企业倒闭。另外，大多数中小企业由于自身规模小，往往在投资上过分依赖贷款，为了尽快回收资金，迫求短期投资目标，对投资可行性研究和长远筹划不足，进而盲目投资，造成资金的流失和企业效益的降低，形成了企业财务管理的恶性循环。
3.新形势引入新困境
。当前的金融危机形式给我国中小企业的生存和发展带来了较大的影响，主要表现在国际经济萧条，商品流通和市场需求减少，消费萎缩，企业业务和利润下滑；中小企业面临着金融风暴后的管理危机和资金运营危机，虽然不少企业在危机出现后采取了相应的措施，如精简机构、裁员减薪等，但并没有涉及企业的管理变革，企业运营成本、管理成本急剧上升，而企业效益却在不断下滑。加之中小企业本身的抗风险能力有限，这种内部危机在外部危机的冲击下将被激活，并把企业拖入内外交困的境地，给自身的稳定和发展造成严重威胁。
三、探索中小企业财务战略新路径
1.财务战略的定位
财务战略的定位就是企业根据自身状况和外部环境作出的适合于本企业生存和发展的财务战略实施途径、实施方向和实施目标的定位。财务战略定位的准确程度直接决定着企业资源配置的有序性、高效性和企业经营管理的效益性。中小企业应该借鉴成功企业的实践经验，结合自身实际情况，开展多元化财务战略和专业化财务战略分析与研究，确定本企业的财务战略目标，进而进行风险较低、效率较高的一种财务战略选择。
。企业的整体战略及战略目标、自身资源、所处的生命周期阶段等。中小企业对于财务战略的定位既要符合自身的企业特征、文化和整个企业的长期发展战略，也要顺应整个宏观环境和市场的变化。企业应该为自身的发展和战略的实施寻求潜在的资源并寻找新的经济效益增长点，优化资源配置，实行多元化扩展，实现企业的长久、健康、持续、稳定的发展。
2.财务战略的选择
财务战略的选择是指在各种财务战略类型中抉择出适应本企业财务管理现状和企业发展战略的财务战略。选择何种财务战略决定着企业财务资源配置的取向和模式，影响着企业财务管理的行为与效率，对企业的发展具有重要意义。
。一是企业财务战略选择要与企业的生命周期相适应。企业在制定财务战略时，必须正确把握本企业的发展阶段及各阶段的财务特征。如在企业初创期、成长期，其财务特征主要表现为资金短缺、企业生命力旺盛，这时企业就应该选择扩张型的财务战略，将重点放在如何筹措资金以扩大规模、促进企业的成长；在企业成熟期，应该选择稳健性的财务战略以保障企业的健康和稳定发展；在企业衰退期，选择防御收缩型的财务战略有利于企业通过重组和改制，实现企业的蜕变和重生。二是企业财务战略选择要以公司所拥有的财务资源相匹配。丰富的财务资源可以提升企业的竞争优势，促进企业的整体战略和财务战略的制定和实施。三是企业财务战略选择要与经济运行周期和市场环境相适应。在整个经济大环境中，市场的发展与运行带有一定的波动性，对企业财务战略的影响较大，企业在制定、选择及实施企业财务战略时，要顺应经济周期的过程和阶段，与当前的市场环境相适应，分散财务风险。
3.财务战略的评估
财务战略评估是指在实施财务战略的过程中以及实施财务战略之后，通过评价企业的经营业绩和财务管理状况，进而审视财务战略在企业经营管理中的科学性和有效性。在财务战略实施的各阶段，根据企业情况的发展变化、经营成果、市场环境和机会对财务战略进行控制和适当调整，以保证财务战略对企业经营管理进行指导的有效性。对财务战略的评价，包括调整公司的财务战略展望、长期发展方向、目标体系等内容。一般而言，公司的战略目标往往非常概括和抽象，企业可以通过具体的措施和科学的方法将企业财务战略转变为可衡量的目标和方法。只有通过严格的战略执行和战略评估，在经营的各个环节贯彻企业财务战略，才能最大效应的发挥财务战略的指导作用，实现企业经营的总体战略。
4.财务战略的创新
(1)中小企业财务管理观念创新。中小企业财务管理创新是企业为适应环境变化而对财务管理要素所作的重新选择。中小企业管理模式僵化，阻碍了企业的迅速发展，财务管理的创新可以推动中小企业的全局管理创新模式。中小企业财务管理观念的创新必须结合自身的生命周期特点，利用市场机会，把握经济动态，争取在财务治理、财务制度、财务控制、风险防范等方式上进行创新，推动企业的可持续发展。
(2)融资模式的创新。一方面，通过对自身企业内部信用的制定、信用治理、信用信息渠道的拓展等提升自身信用等级，向外部投资者、客户等相关利益者提供企业信用状况的信息，有效缓解与各市场参与者之间的信息不对称状态，并与银行、投资商之间培养良好的财务关系和合作关系；另一方面充分利用金融衍生工具和技术创新积极创新中小企业融资方式，加强财务管理人员的市场意识和风险管理意识，为中小企业的信用状况提供内部或外部的保证，在一定程度上降低了信用风险，进而增强了企业的融资能力，缓解中小企业的融资困境。
(3)实行中小企业之间的策略联盟。策略联盟是企业基于对经营环境和企业自身特点的考虑，结合联盟内企业的资源，以达成策略性目标的一种正式、长期但非合并的一种合作关系。策略联盟作为现代企业组织制度创新的一种，已成为现代企业获取可持续竞争优势的重要手段。实施策略略联盟可以有效的弥补中小企业在资金、人力、技术和管理等方面的资源缺陷，降低经营风险，化竞争为合作，在内化学习中获得经营绩效及竞争优势。。
四、结语
中小企业应正确面对当前的国际金融危机，从中看到危机所潜藏的新的出路和机遇，积极探索企业财务管理新模式和财务战略的新路径，明确自身财务战略定位，变革僵化的管理模式，充分利用和资源，突破外部环境束缚，增强企业竞争力。而国家在在推动我国中小企业发展的进程中，应该完善相关立法、服务系统和管理体系，培养健康的法律运行环境，提供信息服务和财务风险决策咨询等，保障我国中小企业健康稳定地发展，强化国内经济结构，促进国民经济稳定发展。
参考文献：
[1]汪庆国:探索解决我国中小企业融资难的途径[j].企业研究,2008.
[2]李娟蔡释虎.长三角企业“异常倒闭”频现,期待宏观减震[n].上海证券报.2008.
[3]武强亚:浅谈企业财务战略[j].职业圈.2007(10).
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